Задачи по финансовому менеджменту

Задача 1

Финансовую деятельность предприятия в течение отчетного года характеризуют такие данные:,

* осуществлено размещение корпоративных прав по курсу 120%;

* нарицательная стоимость эмиссии 100 тыс. грн;

* чистая прибыль предприятия 50 тыс. грн;

* 60 % чистой прибыли направлено на выплату дивидендов;

* 20 % чистой прибыли использовано на пополнение резервного капитала;

* предприятие получило на неоплачиваемой основе необоротные активы первичной стоимостью 30 тыс. грн.

Рассчитать прирост собственного капитала предприятия за отчетный период в разрезе отдельных статей.

Задача 2

Используя данные, приведенные в балансе, рассчитать балансовый и капитализируемый курсы акций предприятия, если среднегодовая сумма прибыли составляет 50 тыс. грн, а ставка капитализации 10 %. Сделать выводы.

Актив

Пассив

1. Необоротные активы

500

1. Уставный капитал

200

2. Оборотные активы

200

2. Дополнительный вложенный капитал

100

3. Другой дополнительный капитал

70

4. Нераспределенная прибыль

60

5. Изъятый капитал

(30)

6. Обязательства

300

Баланс

700

Баланс

700

Задача С

Общие собрания акционерного общества «Металлург» приняли решение об увеличении уставного капитала предприятия со 40 млн грн до 50 млн грн путем дополнительной эмиссии акций. На каждые четыре старая акции было решено выпустить одну новую, Перед увеличением уставного капитала биржевой курс одной акции нарицательной стоимостью 100 грн составлял 150 грн. Курс эмиссии новых акций 125 %.

Определить эмиссионный доход эмитента и средний биржевой курс акций после эмиссии, если на изменение курса повлиял только факт увеличения капитала, другие факторы влияния на курс остались без изменений. Как при этом изменится имущественное состояние акционера, которое владело четырьмя акциями к новой эмиссии, если он использовал подавляющее право на покупку новых акций?

Пример 3.7

Уставный капитал акционерного общества составляет 5 млн грн. Принято решение об уменьшении уставного капитала путем конверсии акций в соотношении 5: 2. Поскольку 10% акционеров не подали свои акции для конверсии, их акции были аннулируемы. Вместо этого в ходе конверсии на данное количество акций в соответствующем соотношении были эмитированы акции, которые реализованы на бирже по курсу 120 %.

Решение

В результате проведенной операции уменьшения уставного капитала:

уставный капитал предприятия было уменьшено до 2 млн грн;

санационная прибыль составляла 3 млн грн;

10 % акционеров (на сумму 500 тыс. грн), какие отказались подать свои акции для конверсии, получили компенсацию в сумме 240 тыс. грн, поскольку принадлежащие им акции нарицательной стоимостью 500 тыс. грн после конверсии отвечали номиналу в 200 тыс. грн и были реализованы по курсу 120 %.

Пример 3.6 и

Уставный капитал акционерного общества составляет 300 000 грн. Его формируют 6000 акций нарицательной стоимостью 50 грн. Биржевой курс акций равно 150 грн.

Потребность предприятия в дополнительных финансовых ресурсах 60 000 грн. Финансовый менеджмент предприятия должен проанализировать, за какого курса эмиссии удастся обеспечить баланс интересов между всеми заинтересованными сторонами, и собрание акционеров проголосуют за привлечение капитала путем увеличения уставного капитала.

Курс эмиссии

Соотношение (С)

Сумма увеличение капитала

Эмиссионный доход

Потребность в капитале

Стоимость подавляющего права

Курс за вычетом подавляющих прав

50 (номинал)

5:1

60

60

16,67

133,33

100

10:1

30

30

60

4,55

145,45

150 (курс биржи)

15:1

20

40

60

0

150,00

Понятно, что для эмитента наиболее приемлемым является максимальный курс эмиссии (на уровне рыночного), поскольку потребность в капитале покрывается за минимального увеличения номинального капитала.

Аналитическое упражнение

Акционерное общество решило реализовать инвестиционный проект. На общих собраниях акционеров была согласована концепция привлечения финансовых ресурсов на финансирование проекта, которая базируется на использовании средств владельцев, Инвесторов и мобилизации скрытых резервов. Баланс предприятия накануне реализации Инвестиционного проекта имел такой вид:

АКТИВ

Тыс. грн

ПАССИВ

Тыс. грн

1. Необоротные активы

I. Собственный капитал

Нематериальные активы

93

Уставный капитал

400

Основные средства

1092

Дополнительный вложенный капитал

20

Долгосрочные финансовые инвестиции

80

Другой дополнительный капитал

32

Долгосрочная дебиторская задолженность

360

Резервный капитал

12

II. Оборотные активы

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (-)

(150)

Запасы

1480

Изъятый капитал (-)

Вексели полученные

250

II. Обеспечение следующих расходов и платежей

5

Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги

375

III. Долгосрочные обязательства

500

Дебиторская задолженность по расчетам

625

IV. Текущие обязательства

Текущие финансовые инвестиции

20

Краткосрочные кредиты банков

180

Денежные средства и их эквиваленты

10

Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги

1740

III. Расходы будущих периодов

3

Текущие обязательства по расчетам

1640

V. Доходы будущих периодов

9

Баланс

4388

Баланс

4388

Операции, которые проводились в ходе мобилизации финансовых ресурсов, характеризуются такими данными:

1. Уменьшение уставного капитала (осуществлялось по двум методам):

А) на основании выкупа акционерным обществом акций собственной эмиссии по курсу 50 % к номиналу с целью дальнейшего их аннулирования. На это были использованы денежные средства в сумме 25 тыс. грн;

Б) путем объединения акций в соотношении 7:4; как альтернатива к уменьшению количества акций акционерам была предложена доплата с расчета 2,5 грн за каждую акцию нарицательной стоимостью 5 грн. 4/5 акционеров предпочли объединению своих акций, остаток осуществили доплаты.

2. Продажа отдельных объектов основных средств, в частности оборудование балансовой стоимостью 500 тыс. грн. Выручка от реализации за вычетом НДС составляла 650 тыс. грн.

3. Накладные расходы, которые возникли в процессе уменьшения уставного капитала, равнялись 15 тыс. грн, причем 5 тыс. грн предприятие оплатило сразу, а на 10 тыс. грн выписало вексель.

4. Распределение доходов, которые предприятие получило в результате предыдущих операций, осуществлялось за такими основными направлениями:

А) покрытие балансовых убытков;

Б) покрытие убытков в сумме 20 000 грн, которые возникли в результате переоценки финансовых вложений;

В) покрытие убытков в сумме 31 000 грн от переоценки запасов;

Г) покрытие убытков от переоценки морально устарелого оборудования (47 000 грн);

Д) пополнение резервного капитала.

5. Собрание акционеров приняло решение об увеличении уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций в соотношении 2:1. Курс эмиссии отвечал текущему расчетному курсу корпоративных прав с учетом операций 1–4. Расходы, связанные с эмиссией, составили 10 тыс. грн.

6. Предприятие получило дивиденды от владения корпоративными правами других предприятий в объеме 5 тыс. грн.

Найти: величину уставного и резервного капитала предприятия после проведенных операций, а также сумму денежных средств, которую предприятие может направить на реализацию инвестиционного проекта, при условии, что все операции были завершены и расчеты выполненные в полном объеме. По результатам расчетов составить баланс предприятия.

Метки: