Увеличение уставного капитала предприятия без привлечения дополнительных взносов владельцев осуществляется путем повышения нарицательной стоимости акций или на основании бесплатного размещения среди держателей дополнительных корпоративных прав (акций) соразмерно к принадлежащей каждому владельцу доле уставного капитала. При этом используются такие основные источники:
1. Чистая прибыль отчетного периода (одновременно с тезаврацією увеличивается собственный капитал).
2. Дополнительный вложенный капитал или другой дополнительный капитал в границах суммы дооценки необоротных активов.
3. Прибыль, тезаврований в предыдущих периодах (резервный капитал или нераспределенная прибыль прошлых лет).
В последних двух случаях меняются пропорции собственного капитала: тот, который приносит дивиденды, и тот, на который они не начисляются, а курс корпоративных прав имеет тенденцию к падению.
Отметим, что резервный капитал можно направлять на выплату дивидендов или на увеличение уставного капитала в сумме, которая превышает минимально установлен (законодательством или уставом предприятия) его объем.
Порядок увеличения размера уставного капитала акционерного общества за счет ранее сформированных резервов или реинвестиций включает такую последовательность действий:
А) принятие решения об увеличении размера уставного капитала акционерного общества и оформлении соответствующего протокола;
Б) публикация в печатных органах Верховной Рады Украины или Кабинета Министров Украины, или официальном издании фондовой биржи сообщения об увеличении размера уставного капитала общества;
В) предоставление протокола решения относительно увеличения размера уставного капитала и копии напечатанного сообщения к Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку не позже 10 дней после его опубликования;
Г) внесение и регистрация изменений к уставу общества, связанных с увеличением размера уставного капитала;
Д) регистрация выпуска акций;
Е) оформление и депонирование нового глобального сертификата выпуска акций (в случае бездокументарной формы выпуска акций);
Є) внесение информации в систему реестра владельцев именных ценных бумаг (в случае документарной формы выпуска акций);
Ж) изготовление бланков и выдача акционерам сертификатов акций (в случае документарной формы выпуска акций).
В Случае увеличения уставного капитала акционерного общества за счет реинвестиции или резервов информация о выпуске акций регистрации не піддягає, открытая подписка на акции не осуществляется.
Сообщение об увеличении размера уставного капитала общества должно содержать такие сведения: реквизиты предприятия; способ и размер увеличения уставного капитала; дату и номер решения (протокола) об эмиссии акций; общую сумму выпуска акций с указанием нарицательной стоимости, количества, типа и категории акций; срок начала и окончание принятия заявлений от акционеров в случае их согласия на направление начисленной каждому из них суммы дивидендов на увеличение размера уставного капитала (выплату дивидендов акциями); объем стирал, что предоставляются в случае выпуска привилегированных акций, порядок и место получения акционерами дополнительного количества акций (акций новой нарицательной стоимости).
Имущественное состояние владельцев в результате увеличения капитала за счет средств предприятия не меняется, поскольку трансформация резервов и нераспределенной прибыли в номинальный капитал есть ничто другое как финансирование увеличения капитала за счет невыплаченной владельцам прибыли (дивидендов) или осуществленных ими же взносов в дополнительный капитал. Рыночный курс реагирует на эмиссию дополнительных (бесплатных) акций уменьшением рыночной цены корпоративных прав. Рыночная цена увеличивается в период тезаврації прибыли в другие позиции собственного капитала: резервы, страховые фонды и тому подобное. С точки теоретического зрения, капитал акционера (количество акций, умноженное на их рыночную стоимость) к увеличению уставного капитала равно объему капитала после его увеличения.
Пример 4.1
Уставный капитал AT равно 800 тыс. грн; нарицательная стоимость акций 100 грн. Принято решение об увеличении уставного капитала за счет нераспределенной прибыли и резервного капитала, которые превышают необходимый, предусмотрен законодательством размер. Соотношение, с которым происходит увеличение уставного капитала, составляет 4: 1. Величина резервов и нераспределенной прибыли 1000 тыс. грн. Сумма увеличения 200 тыс. игры.
Расчетный курс акций к увеличению 1800/800 = 225 %.
Расчетный курс после увеличения 1800/1000 = 180 %.
Это значит четыре акции номиналом 100 при курсе 225 % перед увеличением капитала будут стоить 900 грн. Четыре акции + 1 дополнительная акция после увеличения уставного капитала за курса 180 % будут равняться опять же 900 грн.
В рассмотренном примере увеличение номинального капитала осуществляется не с целью привлечения дополнительных средств на предприятие (привлечение произошло при формировании резервов и нераспределенной прибыли), а по другим причинам, например с целью уменьшения рыночной цены акций. Высокий курс имеет недостаток: это препятствует широкой диверсификации акций, поскольку частные инвесторы, как правило, побаиваются вкладывать средства в акции с высокой покупательной ценой. Эффекту снижения курса можно достичь и без увеличения номинального капитала. Это можно сделать путем уменьшения нарицательной стоимости акций с одновременным увеличением их количества (Splitting измельчение).
Если раньше тезаврований прибыль направляется на увеличение уставного капитала, то объем активов не меняется, если на выплату дивидендов то активы уменьшаются. При трансформации резервов и нераспределенной прибыли в другие позиции собственного капитала эффекта финансирование не возникает. При направлении их на покрытие убытков объем капитала приводится в соответствие с имеющимися в наличии активами.