Задачи Теории формирования капитала

Нужно вспомнить:

Матрица форм финансирования

Форма

Источники

Заемный капитал

Собственный капитал

Реструктуризация активов

Внешнее финансирование

Банковские, коммерческие кредиты, эмиссия облигаций

Взносы участников и учредителей

Дезинвестиции

Внутреннее финансирование

Обеспечение последующих выплат и платежей

Нераспределенная прибыль

Амортизационные отчисления

Наиболее распространенные теории формирования капитала:

— теорема иррелевантности;

— теория выбора портфеля инвестиций;

— модель оценки доходности активов (САРМ);

— теория агентских отношений;

— теория Миллера – Моделиани.

Нужно решить:

Задача 1. Найдите соотношение ценных бумаг А и Б в инвестиционном портфеле с несистемным риском, равным 0. Коэффициент корреляции рентабельности А и Б равны -1.

Сигма А = 8, сигма Б = 2.

Определите уравнение зависимости рентабельности портфеля от рентабельности каждого вида ценных бумаг (А и Б).

Задача 2. Оцените целесообразность вложения средств в отдельные акции, используя правило принятия решения САРМ, при наличии таких данных:

Показатель	Акция А	Акция Б	Акция В
1. Ожидаемая рентабельность инвестиций, %	10	15	20
2. Среднеквадратическое отклонение рентабельности инвестиций	8	12	16
3. Коэффициент корреляции (к(Ri ;Rm))	0,7	0,9	0,8
4. Среднеквадратическое отклонение рентабельности инвестиций по рынку в целом	7	7	7
5. β- коэфициент
6. Средняя доходность рыночного портфеля, %	10	10	10
7. Безрисковая процентная ставка на рынке капиталов, %	9	9	9

Задача 3.

Оцените целесообразность вложения средств в отдельные акции, используя правило принятия решения САРМ, при наличии таких данных:

Показатель	Акция А	Акция Б	Акция В
1. Ожидаемая рентабельность инвестиций, %	11	12	14
2. β- коэфициент	0,9	1,5	1,3
3.Средняя доходность рыночного портфеля, %	10	10	10
4. Безрисковая процентная ставка на рынке капиталов, %	6	6	6

Задача 4.

Определите объемы входящих денежных потоков в рамках финансовой и инвестиционной деятельности (отдельно), если известные такие данные:

— предприятие получило кредит в сумме 50 тыс. грн.;

— в результате эмиссии обыкновенных акций на предприятие поступило 100 тыс. грн., в т. ч. направлено на увеличение уставного капитала 80 тыс. грн, на увеличение дополнительного капитала – 20 тыс. грн.

— объем выручки от реализации продукции составил 350 тыс. грн. с НДС;

— предприятие получило дивиденды от владения корпоративными правами другого предприятия в сумме 20 тыс. грн;

— предприятие продало облигации внутренней государственной ссуды – 40 тыс. грн.

Теории формирования капитала №2